Peněžní toky firmy

• poslední z triády kategorií:

• majetková struktura

• finanční struktura

• CF (peněžní toky) - rozvaha & výsledovka (výkaz CF)

• CF byl vynucen praxí finančního řízení, důrazem na skutečné finanční toky (vazba na aktuální účetnictví

• jde o snahu zvládnout čas a obsahový nesoulad mezi:

• náklady a výdaji

• výnosy a příjmy

• ziskem a stavem peněžních prostředků

• nové kritérium: platební schopnost (vedle dosud sledovaných ukazatelů majetkové a finanční struktury a ukazatelů zisku

• CF = pohyb peněžních prostředků (za určité období)

= změna stavu peněžních prostředků a jeho ekonomická účinnost (častěji používaná)

• CF = (cca) zisk + odpisy (přibližně odpovídá, zásadně však nepřesné Þ koncepce CF vychází z kategorie:

• peněžních příjmů a

• peněžních výdajů

nikoli z koncepce

• výnosů a

• nákladů

Kategorie CF a metody určení

• metody:

• přímé

• sledování příjmů a výdajů za dané období

• vyčlenění odpovídajících transakcí (peněžních toků) a jejich sledování

• nepřímé

• "rekonstrukce" Ü každý individuální peněžní tok se projeví současně buď jako:

• změna jiné rozvahové položky (je-li to rozvahová operace)

• náklad (výnos) ve výsledovce (je-li to výsledková operace)

• obecné schéma (nepřímých metod)

• zisk z výsledovky = konečný rozdíl mezi výnosy a náklady ¹ peněžní prostředky

1. nutné korekce: korekce o výnosy a náklady, které nemají vztah k peněžním prostředkům

• výnosy, které nebyly peněžním příjmem

+ náklady, které nebyly peněžním výdajem

 

2. korekce o změnu rozvahových položek

• výdaje, související se zvýšením aktiv či snížením pasiv

+ příjmy, související se snížením aktiv či zvýšením pasiv

Kategorie CF (závislé na kategorii zisku)

1. z provozní činnosti (z toho cash flow ze samofinancování)

2. z investiční činnosti

3. z finanční činnosti

4. S CF

• detailní schéma - nepřímé metody

+zisk (po zdanění a úhradě úroků)

+odpisy

+jiné náklady, nevyvolávající pohyb peněz

-výnosy, nevyvolávající pohyb peněz (zúčtování rezerv, zúčtování výnosů př. období)

SCF ze samofinancování

+úbytek pohledávek

-přírůstek pohledávek

+úbytek nakoupených CP

-přírůstek nakoupených CP

+úbytek zásob (prodej za hotové)

-přírůstek zásob

+přírůstek krátkodobých dluhů

-úbytek krátkodobých dluhů

SCF z provozní činnosti

+úbytek fixního majetku

-přírůstek fixního majetku

+úbytek nakoupených akcií a dluhopisů

-přírůstek nakoupených akcií a dluhopisů

SCF z investiční činnosti

+přírůstek dlouhodobých dluhů

-úbytek dlouhodobých dluhů

+přírůstek VJ (z emise akcií)

-výplata dividend

SCF z finanční činnosti

• ve schématech sestavování CF není dosud plná unifikace

CF se užívá:

• hodnocení finanční stability podniku a příčin změn stavu peněžních prostředků

• při krátkodobém plánu peněžních příjmů a výdajů podniku

• při střednědobém a dlouhodobém sestavování finančních výhledů podniku

• při hodnocení finanční efektivnosti investičních variant

jedna z forem stanovení základu tržní ceny podniku