Podniková organizace

1. Velké, malé a velmi malé podniky

Firmy USA:

• podnik jednotlivce… maličké jednotky vlastněné jednou osobou

• partnerský podnik… 2 – 200 partnerů jako vlastníků

• korporace… i přes jejich malý počet, představují pod. část hosp. aktivity USA

Úloha firmy (důvody existence)

• úspory z rozsahu… výrobní N s rostoucími objemy výstupu klesají

• opatření zdrojů pro výrobu ve velkém rozsahu

• organizace výrobního procesu (řízení)… manažer = osoba, která organizuje výrobu, přijímá hosp. rozhodnutí a je zodpovědná za úspěch či neúspěch podnikání.

Maličké podniky

… klasickým typem je obchod se smíšeným zbožím „Mom and Pop“ (denní obrat několik set $, velmi malá prodejní plocha…)

… hlavní překážkou je získání počátečního kapitálu

… vynakládání obrovského osobního úsilí

Příklad (SW firma):

Podnik jednotlivce

… z právního hlediska ručí individuální vlastník neomezeně za všechny dluhy vzniklé během podnikání (veškerým majetkem s výjimkou min legálně použitelným pro uhrazení dluhů).

… růst fy vyžaduje další kapitál (za prodeje nedostaneme zaplaceno ihned, ale zaměstnancům a dodavatelům musíme zaplatit) Þ hledáme zdroj nových peněz

… do KB nemůžeme (neposkytují půjčky na „rizikový kapitál“)

Partnerský podnik

… může se spojit libovolný počet lidí (každý poskytne určitý díl práce a kapitálu, bude se v % podílet na ziscích, ale i ztrátách a dluzích společnosti)

… stačí i ústní dohoda

… přispívá i dobrým jménem fy („goodwill“)… patří sem nehmotná A typu: obchodní tajemství, know-how, dovednosti, ochranné známky a dobrá pověst

dospívání malého podniku pomocí např.:

• „vertikální integrace“… otevření řetězu MO prodejen, pokrytí ne jedné ale dvou fází výroby…

• „horizontální integrace“… skupování konkurenčních firem

• výroba nových komplementárních produktů… tiskárny,obrazovky…

Čím rychleji podnik roste, tím větší pociťuje hlad po kapitálu.

nevýhody partnerské formy podniku:

• neomezené ručení Þ příliš riskantní

• k nákupu a prodeji je nutné složité právnické manévrování (souhlas všech partnerů Þ jinak může být podnik rozpuštěn)

2. 
   Korporace

… jakmile kapitál, který naše fa potřebuje, přerůstá její zdroje, je čas na korporaci

… historicky byly korporační výhody (koncese) udělovány při ojedinělých příležitostech (parlament a Kongres… železniční nebo zbrojní spol.… např. Východoindická spol.)

• registrovaná forma, vlastní ji řada jednotlivých akcionářů

• samostatná správní jednotka, je PO (může svým jménem kupovat, prodávat, půjčovat si peníze, vyrábět SaS a zavazovat se)

• právo omezeného ručení (vklad je přesně stanovená částka)

Právní ustavení… právník vyhotoví dokumenty a úřady za poplatek udělí statut korporace, prodejem akcí pověříme banku…

Struktura… jména vlastníků akcií (spoluvl. korp.) jsou registrována u korp. nebo u bankovního agenta (posílání dividend + oznámení o konání schůzí akcionářů); každá rozsáhlejší emise akcií… Komise pro CP a burzovní obchody (SEC)

při posuzování hodnoty akcií stále platí zásada caveat emptor („ať bdí kupující“)

Soukromé výhody:

• omezené ručení

• samostatná státem vytvořená právní jednotka… může být žalována a svým jménem žalovat bez souhlasu tisíce vlastníků

• může mít „nepřetržité následníky“

• k přijetí rozhodnutí o investičních činnostech, stanovení platů, koupě nebo prodeje výrobních provozů a schvalování rozpočtů je třeba jen většinového souhlasu

• volba ředitelské rady (12 členů… zástupci mezi VH akcionářů)

Nevýhoda… „dvojí zdanění příjmu korporace“… nejdříve jako zisk korp. a pak jako důchod jednotlivce… často kritizováno

Ekonomické výhody:

… ručení a vhodná stru. řízení umožňují, aby korp. přitahovaly velké sumy soukromého kapitálu, vyráběly širokou škálu příbuzných produktů, sdružovaly rizika a využívaly úspory plynoucí z rozsáhlých výzkumných jednotek a manažerského know-how.

Zdroje kapitálu:

• vnitřní (znehodnocení… odpisy; zadržené výdělky)

• vnější (obligace; akcie; bankovní úvěry a další dluhy)

Akcie… podíly na vlastnictví korp. v držení jednotlivců, penzijních fondů a jiných spol. (NY burza CP, Americká burza…)

Korporace dříve řídili akcionáři (volili ředitele a hlasovali poštou), dnes manažeři.

Obligace… představuje příslib platit až do doby splatnosti obligace určitou částku jako úrok; proplatit jistinu ve jmenovité hodnotě, když se stane obligace splatnou…

Hybridní CP… kombinované

• „přednostní akcie“… fixní výnos jako obligace, ale dividendy nemusí uvádět do pohybu konkurzní řízení.

• „opce“… právo koupit CP nebo komoditu za stanovenou cenu během stanoveného období.

Bankovní úvěr… zpravidla krátkodobý, variabilní úroková sazba, nelikvidní, neprodejný

Výhody CP:

• průměrný reálný výnos… výnos korigovaný o vliv inflace

• existuje však riziko, že korp. nezaplatí úroky a jistinu , a že cena obligace kolísá nahoru a dolu

• úrokové platby jsou na rozdíl od výplat dividend odpočitatelnou položkou při zdanění

Obří korporace

… často transnacionální (General Motors, IBM, Exxon, banka Citicorp, pojišťovna Aetna, AT&T…)

… míra zisku roste s růstem velikosti fy

… oddělení vlastnictví od řízení

… ve „veřejné držbě“… akcie může koupit kdokoli (nejsou v „ soukromé držbě“)

… diverzifikace vlastnictví mezi tisíce malých akcionářů

… vlastníci mohou ovlivňovat činnost VK pouze velmi obtížně

John Kenneth Galbraith… „tenchnostruktura“… významná třída profesionálních manažerů

• předseda ředitelské rady (CEO „chief executive officer“)

• ředitelská rada (interní i externí členi)

zájmové konflikty mezi cíly manažerů a akcionářů:

• vysoké platy členů ředitelské rady

• nerozdělené zisky

Převzetí fy… nástroj omezující volnost rozhodování manažerů

• oficiální výzva (oferty)… formální nabídka koupit akcie

• „skoupení na dluh“… „póvl (junk) obligace“

Dodatek: Základy účetnictví

UCE rozvaha

… výkaz zachycující „kolik stojí“ fa, osoba nebo země k danému okamžiku

Aktiva… cenné věci nebo práva ve vlastnictví firmy

Pasíva… peníze nebo dluhopisy, jež fa nezaplatila

Čisté jmění

celk. A = celk. P + čisté jmění

… musí být vždy vyrovnaná

UCE konvence

… soubor dohodnutých pravidel:

• ocenění A z jejich skutečné PC (půda v PC, zařízení a budovy v PC – znehodnocení…)

• A členíme podle likvidnosti (běžná a fixní)

• P na běžná a dlouhodobá

• hotovost =mince, papírové oběživo a peníze v bance… jediná přesná hodnota v rozvaze

Zásoby a znehodnocení kapitálu

• A se v průběhu času opotřebovávají a spotřebovávají

• ocenění zásob… LIFO a FIFO

• fixní A… budovy a zařízení

• P… splatné účty částky, kterou fa dluží za nakoupené a ještě nezaplacené statky, splatné dluhopisy (dluh u banky)…

Účet zisků a ztrát (důchodové prohlášení)

• příjmy z prodeje fy

• N zapsané na vrub těchto příjmů

• čistý důchod = celk. příjmy – celk. výdaje

Odpisy ze znehodnocení kapitálu… hodnota A klesá v důsledku jejich užívání, zastarávání a stárnutí

• odpis = pořizovací N na statek (nákupní cena)

• snižování hodnoty v UCE částkách v průběhu celé životnosti A

• daňové / účetní, lineární / zrychlené, daňové… daňově uznatelné N

vztah mezi rozvahou a UzaZ… zadržené výdělky