Dividendové cenné papíry

Reprezentantem jsou akcie. Tyto cp přinášejí proměnlivý důchod a představují podíl na vloženém kapitálu.

Existují dvě zásadní formy akcí:

-dematerializovanou (nehmotnou, nelistinnou) podobu

-materializovanou (listinnou, hmotnou) podobu

Materializovaná podoba 48331ufp61mmu5k

Většina akcií na českém kapitálovém trhu má dematerializovanou podobu. Mají podobu konkrétního zápisu na nosiči dat ve středisku cenných papírů.

Každý cp má identifikační kód. Na tomto účtu mají akcionáři vedeny své akcie. Výpis není akcie.

Listinná podoba - většina akcií, které byly emitovány, mají listinnou podobu. Ve světě má většina akcí materializovanou podobu (listinu můžeme prodat, převést, což je lepší než psát na nějakou centrálu).

Listinné cp fm331u8461mmmu

Všechny listinné papíry mají stejnou charakteristiku. Mají tzv. plášť a do toho je vložen kupónový arch s talónem. Na plášti jsou uvedeny základní charakteristiky (údaje vyplývají ze zákona - obchodní zk atp.).

Kupónový arch a talón představují jakýsi průkaz, když chceme realizovat výplatu dividend (ukážeme jenom takovou průkazku, tzv. talón).

Zásadní rozdíl mezi akciemi je, že mohou být na majitele nebo na jméno. Na každé akcii (jedno, zda na majitele a na jméno) musí být uveden název cp, společnost, která jej emitovala, dále nominále (tj. údaj o hodnotě, za který se akcie emitovala v době svého vydání - tržní hodnota se od nominále odlišuje). Musí tam být datum a podpis dvou osob.

Akcie na majitele je převoditelná velmi snadno. Akcie na jméno: musíme prokázat, že jsem osoba uvedená na listině. Převoditelnost je obtížná nebo je nepřevoditelná vůbec (záleží na tom, jaké společnost má stanovy).

Máme i jiné formy akcií: kupónový arch a talón může být oddělen, někdy může být spojen.

S akcií nejsou spojeny jen nárok na výplatu, ale i určitá práva. Na základě toho se rozlišuje, kde jsou práva odlišná:

-obyčejné (kmenové) akcie - historický cp

-kumulativní - umožňuje mi na základě vyššího vkladu do společnosti výplatu dividendy, např. společnost je dva roky ztrátová, tak třeba čtvrtý rok vyplatí zpětně za dobu, kdy dividendy nevyplácela

-preferenční - může nastat případ, že společnost vykáže zisk, ale není tak velký, aby byl vyplacen všem akcionářům. Pokud společnost nazná, že neumožní vyplatit každému, tak chce vyplatit dividendy jen určitému okruhu lidí. Je to na základě investovaného kapitálu (na 10 akcií bude každá 11. preferenční).

Ukládací cenné papíry

Reprezentantem jsou nejčastěji obligace.

Tento typ cp představuje úvěrový cp, jehož splatnost je pevně stanovena a tento cp je pevně úročen. Zákonem je stanoveno, o jaký cp se jedná - musí mít náležitosti: název cp, nominální hodnota, název společnosti atd.

I obligace má plášť a má list s kupóny a talónem.

Rozdíl mezi akcií a obligací (tři roviny):

1.U obligace po jisté lhůtě (termín je na obligaci uveden) hodnota cp je splacena (dostanu i úrok). Hodnota akcie, pokud ji neprodáme, není splacena nikdy. I když ji prodáme, tak nemusíme původní hodnotu získat zpět.

2.Z obligací se vyplácí pravidelně úrok (bez ohledu na to, jestli společnost je zisková nebo není). Úrok je pevně stanoven dopředu. Úroková míra je stanovena po celé období vztahu.

3.Akcionář má právo podílet se na řízení firmy. U obligací tomu tak není.

Šeky

je cp, který je neúročitelný, který mi umožňuje rychlejší a bezpečnější plnění peněžních pohledávek. Nejběžnější jsou dva typy šeků:

a)biankošeky (předtištěný formulář) - vyplníme formulář (jméno, částku atp.). Výhoda je, že nemusíme vozit peněžní hotovost. Podmínkou je, že musíme mít někde účet u domovské banky a na tomto účtu mít minimální prostředky

b)jsou na určitou pevnou hodnotu a používáme je jakoby bankovku. Výhoda je ta, že je to bezpečnější. Když mi někdo ukradne bankovky, tak se nikdo neptá zloděje, jak k nim přišel. Zatímco, když zřizuji šek, tak se musím podepsat a pokud šek použiji tak se musím podepsat podruhé.

Každý cp není 100 % bezpečný, ale je to ztíženo.

Burza

Historie

Cp jsou podstatně starší než vznik burzy. Počátky burz spadají do 14., 15. stol. v Itálii, pak se přesunuly do Holandska.

Usuzuje se, že někde kolem 1500 v Brugách se scházeli obchodníci, kde si obchodníci vyměňovali směnky.

Nemáme jen burzy cp. Jsou to burzy zbožové, služeb, peněz, cp, plodinové, surovinové atd. Málo je známo, že většina energetických surovin se ceny utváří prostřednictvím burzy.

Jsou i burzy volného lodního prostoru.

Proč existuje plodinová či surovinová burza - jsou dva důvody:

-je snaha prostřednictvím burzovního obchodu vytvořit u klíčových komodit (zlato, ropa, zemní plyn) uměle rovnovážnou cenu (sladit nabídku s poptávkou)

-vytvořit jakousi hladinu světové ceny, od které by se odrážely ceny na regionálních trzích

Na aukční burze se sejdou představitelé rozhodujících těžařů a na druhé straně obdobný počet (10-15) představitelů největších zpracovatelů. Obchoduje se tam se vzorky (zlato) nebo s certifikáty toho, kde je přesné složení ověřené auditorskou firmou. Obchodníci přesně vědí, co taková kvalita představuje. Burza zlata je v Londýně. Cena se vyhlašuje dvakrát denně (nikdo si nedovolí od této ceny odchýlit).

Obchoduje se s akciemi, obligacemi, směnkami a hypotéčními listy.

Burza cp je místo, kde se podle přísných stanovených pravidel obchoduje s cp. Čím je burza starší, tím je renomovanější.

Burza umožňuje dvě nejdůležitější věci:

-burza umožňuje vlastníkům peněz prostřednictvím cp investovat do nějakého odvětví podnikatelské sféry, tzn. účastnit se podnikání, aniž by musel mít živnostenský list

-chci-li odejít, tak mě umožňuje transformovat peněžní prostředky v likvidní hotovost.

Nejdůležitější role burzy v ekonomice (shrnutí):

-umožňuje mobilizaci kapitálu - neznáme rychlejší, elegantnější a masovější způsob, jak rozptýlené kapitálové prostředky shromáždit a mobilizovat, než prostřednictvím emise cp (obchodní zákon - jak se provádí emise)

-mutaci výrobních struktur (transformace odvětvové struktury) - každá ekonomika je charakteristická odvětvovou skladbou. Každá odvětvová struktura je výslednicí historického, přírodního, politického, právního vývoje. Současná ekonomická struktura v ČR je výsledkem 150-ti letého vývoje a která se vyvíjela na základě tehdejšího stavu poznání, surovinových zásob, ale na základě tehdejší politické situace, úrovně právních norem atp. Je třeba restrukturalizace prostřednictvím kapitálového trhu. V Čechách není problém restrukturalizace řešen (kapitálový trh nefunguje tak, jak by měl)

-barometr ekonomiky - ekonomický čas na kapitálovém trhu je velice citlivý na pohyb v politice, ekonomice. Kapitálový trh kopíruje danou situaci.