Krize - Mexiko (1994)

Krize - Mexiko (1994)

Východiska	od r. 1991: hosp. růst, nízká inflace, mírně přebytkový SR v přílivu kapitálu převažují portfolio investice, krátkodobý kapitál a půjčky v cizích měnách à roste hr. zahr. zadluženost
Hrozby	!!! dovoz nových technologií à vysoký deficit BÚ !!! banky chráněny stát. garancemi + kurz od r. 1988 udrž. v rámci pásma = umělé snižování rizika
Krize	únor 1994: pokles úrok. sazeb v důsledku p (v USA růst) + pol. nestabilita à útěk investorů
Řešení	členství v OECD, zvýšení úrok. sazeb à roste deficit BÚ, pomalá privatizace, slabý bank. sektor 15 % devalvace (na doporučení IMF) à odliv kapitálu à hosp. deprese přechod k floatingu USA poskytují stabilizační půjčku proti kolapsu bankovnictví liberalizace, lepší podmínky pro příliv přímých zahr. investic
Výsledek	během 1 roku obnovena důvěra investorů splácení úvěru USA

Asie (1997) à Thajsko, Malajsie, Indonésie, Filipíny, Jižní Korea

Východiska	asijští tygři lákají investory na vysoké úrok. míry stabilní kurz, měny zavěšené na USD à nízká depreciační očekávání státní garance bank = 2 ILUZE
Hrozby	!!! deficit BÚ (to je ale u rychle rostoucích EKO normální) !!! banky půjčují i na velmi rizikové projekty à nárůst spekulační bubliny !!! domácí firmy věří, že růst bude pokračovat a úvěry budou moci splatit
Krize	velké zadlužení firem, nedobytné pohledávky bank rostoucí vnější dluh i deficit BÚ korupce, silné personální vazby mezi vedením firem a bankami
Řešení	přebytkový SR (doporučuje IMF) à deficit neklesá 15 % devalvace (doporučuje IMF) à odliv investorů à růst úrok. sazeb à deprese + nezaměstnanost à domácí dlužníci nemohou splácet à krachy bank à převod asijských měn na USD à depreciace přechod k floatingu stabilizační úvěr od IMF
Výsledek	platební neschopnost asijských zemí prohlubuje krizi *japonských* bank devalvace asij. měn à pokles konkurencesch. E ost. zemí (např. *Číny* à tlaky na devalvaci) Asie + Japonsko snižují poptávku po ropě à nižší cena *ropy* (10/97 = 22 $; 10/98 = 12 $) *ropné země* šetří a snižují I z *RTE* *RTE* – pokles E, ale souč. levnější ropa *Evropa* – malé napojení na postižené EKO (totéž *USA*)

Brazílie (1999)

Východiska	1994: měnová reforma odstraněna hyperinflace (3000à2 %), fixing nízká inflace + stabilní kurzy + vysoké úrok. sazby à příliv kapitálu
Hrozby	!!! deficit SR v důsledku rostoucích G à nedůvěra
Krize	srpen 1998: krize v Rusku + nedůvěra à investoři opouštějí rizikové trhy
Řešení	CB intervenuje ve prospěch reálu listopad 1998: IMF schvaluje 3letou fin. pomoc (41 mld. USD) à řešení deficitu veřejných rozpočtů, motivace investorů !!! jeden z brazil. států o 90 dní odkládá splátku dluhu vůči ústřední vládě à panika mezi zahr. investory à druhý odliv přechod k floatingu devalvace o 9 %
Výsledek	během 1 roku obnovena důvěra investorů splácení úvěru USA

Argentina (2001)

Východiska	G byly financovány tištěním peněz à 1991 = směnitelnost peso/USD = 1:1 regulace emise peněz i hyperinflace (1995: méně než 2 %), stabilizace hospodářství
Hrozby	!!! příliš vysoké G (30 % HDP) ß v 1. pol. 1990‘ „maskováno“ příjmy z prodeje státních podniků ß dále – dolarové výpůjčky na mezinár. trhu !!! příliš rychlé a rozsáhlé reformy směřující k volnému trhu (neoliberalizmus) !!! USD v 1990‘ posiloval à růst cen argentinského zboží na svět. trzích
Krize	dluhy rostou, není ani na splácení úroků; nikdo už nepůjčuje pozastavení splátek + zrušení směnitelnosti peso/USD + zmrazení bank. vkladů to představuje dočasnou úlevu pro SR, ale bankovnictví je v troskách
Řešení	přechod k floatingu snížit G + zvýšit daně cílování inflace podpora domácích investic (nebýt financován ze zahraničí) vyšší otevřenost vůči zahraničí – ne jen kapitál, ale i SaS